近期沽空機構肆虐港股，令中小型股份叫苦連天。沽空機構連番出手狙擊，難免令一些真正具增長潛力的優質股誤中副車。轉向老牌本地股份入手，似乎是投資者減低入市風險的明智選擇。
本地上市公司具有較佳的企業管治水平，尤其是歷史悠久的公司，業務及產品廣為消費者認識，因有往績可循，因此較難造假。以從事制造及買賣溶劑、涂料、油墨及潤滑油業務的葉氏化工(00408.HK)為例，去年業績顯著改善，股價于過去一年更累積上升36%，不失為本地中小型股份中的穩健之選。
葉氏化工創辦于1971年，具四十六年歷史，在1991年成為香港上市公司。集團為全球最大的醋酸酯類溶劑生產商，亦為中國最大的油墨制造商，旗下品牌包括“紫荊花”油漆、“洋紫荊”油墨、“恒昌涂料”工業漆、“力士”車用潤滑油及“博高”特種潤滑油等。
油漆產品具提價空間
去年葉氏化工四大核心業務之中，溶劑業務經營溢利按年增長1.5倍至3.4億元(港元.下同)、油墨業務經營溢利上升46%至1億元，潤滑油業務亦轉虧為盈，賺170萬元。集團全年純利按年大幅增長2.5倍至1.69億元。
國際油價由去年低位反彈，管理層預期溶劑、涂料及油墨等產品價格將跟隨上漲。同時，集團今年第一季營業額已達標，優于去年同期，因此對今年前景審慎樂觀。葉氏化工亦積極進行投資，今年資本開支預算2億至3億元，包括投入環保設備，及收購涂料企業等。
化工行業前景改善，吸引另一家老牌本地油漆品牌計劃上市。由北海集團(00701.HK)分拆的中漆集團，已于5月份上載初步招股文件。中漆集團主要從事制漆業務，為中港兩地知名的“菊花牌”、“長頸鹿牌”及“玩具牌”等自家品牌的工業及建筑油漆及涂料產品制造商。
中漆擬上市集資擴產能
2014年、2015年及2016年三個年度，中漆分別錄得收入11.31億元、8.68億元及9.37億元;純利則分別約9，715萬元、4，193萬元及5，547萬元。去年集團業績溫和上升，主要由于調整定價政策、委任新管理團隊及分銷商等措施發揮成效所帶動。雖然過去三年集團業績出現較大波動，但期內毛利率由2014年的34.8%上升至37.1%，反映盈利能力有所提升。
同業葉氏化工預測今年油漆產品價格有望上漲，意味中漆旗下產品亦有機會加價。此外，中港兩地房地產市場熾熱，有利油漆產品需求，行業前景不俗。中漆是次集資用作鞏固于國內市場地位，擴大產品組合及產能，及支持開發新產品等。投資者不妨留意中漆招股詳情，至于葉氏化工股價則有機會在影子效應帶動下造好。