數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日收盤，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，化工行業(yè)近300家公司中，已有136家上市公司發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，披露比例近半。136家公司中，除了3家不確定之外，預(yù)喜公司(含預(yù)增、略增、扭虧和續(xù)盈)家數(shù)達(dá)到106家，預(yù)喜比例78%。其中，衛(wèi)星石化、中核鈦白等7家公司業(yè)績(jī)同比增幅有望超過10倍。
分子行業(yè)看，除復(fù)合肥、民爆等子行業(yè)仍處于低迷外，石油化工及基礎(chǔ)化工的大多數(shù)子行業(yè)盈利均同比大幅改善。產(chǎn)品價(jià)格同比大幅上漲，成為相關(guān)公司業(yè)績(jī)回暖的主要原因。
有業(yè)內(nèi)人士指出，自2016年下半年以來，國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格經(jīng)歷一輪暴漲，部分產(chǎn)品價(jià)格漲幅多達(dá)數(shù)倍。在下游需求未有明顯好轉(zhuǎn)的局面下，部分產(chǎn)品價(jià)格暴漲不具備持續(xù)性，2017年下半年價(jià)格走勢(shì)將更加復(fù)雜。
產(chǎn)品漲價(jià)促業(yè)績(jī)大增
目前來看，業(yè)績(jī)?cè)鏊傥挥谇傲械墓敬蠖嗍鞘芤嬗谥饕a(chǎn)品的價(jià)格暴漲。目前凈利增速位于首位的是衛(wèi)星石化，受益于丙烯酸及酯產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.2億元-5.9億元，凈利同比增長(zhǎng)3315.9%-3775.8%。公司表示，業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)主要是報(bào)告期內(nèi)，生產(chǎn)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，開工率高，下游需求較好，產(chǎn)品銷量穩(wěn)定。
增幅榜前十名中，鈦白粉三家公司中核鈦白、安納達(dá)和龍蟒佰利均位列其中。三家公司預(yù)計(jì)上半年凈利同比增幅分別達(dá)到1790.8%-2263.4%、1669.5%-1915.2%和1446.9%-1587.5%。鈦白粉在過去一年價(jià)格從不足10000元/噸一路漲至今年5月的19000元/噸，增幅幾乎翻倍。相應(yīng)的，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。
受主要產(chǎn)品價(jià)格上漲和環(huán)保新政影響，去年表現(xiàn)低迷的農(nóng)化行業(yè)公司上半年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖明顯。新安股份、紅太陽(yáng)、諾普信、四川美豐、魯西化工等公司業(yè)績(jī)同比增幅居于前列，均預(yù)計(jì)上半年扭虧或預(yù)增。
據(jù)了解，受行業(yè)低迷影響，近年來化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資都處于低位。2016年行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速更是跌至負(fù)值，部分子行業(yè)如粘膠等行業(yè)近幾年幾乎無(wú)大的新增產(chǎn)能。新增產(chǎn)能的減少，有助于減輕產(chǎn)能過剩壓力。
今年上半年，環(huán)保巡視組進(jìn)駐山東、河北、江蘇等多個(gè)省份，嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法下，不少環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)被關(guān)停，也導(dǎo)致部分產(chǎn)品供需出現(xiàn)改善。
此外，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)尤其是中上游化工原料行業(yè)，已經(jīng)形成了寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，產(chǎn)品價(jià)格暴漲暴跌成為常態(tài)。例如丁二烯今年一季度一度突破20000元/噸，而2016年年初價(jià)格僅為5000元/噸左右。
后續(xù)走勢(shì)復(fù)雜
整體來看，今年以來國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格先揚(yáng)后抑，二季度企業(yè)盈利環(huán)比下降明顯。部分產(chǎn)品二季度價(jià)格出現(xiàn)較大的調(diào)整，如鈦白粉價(jià)格自2017年5月下旬開始出現(xiàn)一年多以來首次連續(xù)下跌走勢(shì)，部分品種的市場(chǎng)交易價(jià)格跌幅達(dá)到2000元/噸以上。
伊斯特威爾供應(yīng)鏈管理公司副董事長(zhǎng)楊向宏認(rèn)為，經(jīng)過最近十年殘酷的市場(chǎng)拼殺，很多的行業(yè)和產(chǎn)品已經(jīng)成為了真正的寡頭壟斷，企業(yè)高度控盤之下，價(jià)格漲跌更加難以預(yù)測(cè)。從今年的市場(chǎng)來看，下游化工品需求和消費(fèi)一直較為低迷，一些化工原料產(chǎn)品價(jià)格瘋漲背后的炒作因素不少，目前的價(jià)格還沒有跌透。
展望下半年，化工行業(yè)整體需求難以持續(xù)復(fù)蘇。下游紡織服裝、農(nóng)業(yè)未來繼續(xù)維持低速增長(zhǎng)，汽車需求增速重回個(gè)位數(shù)，政府調(diào)控下地產(chǎn)高景氣難長(zhǎng)期維持，家電、裝修等地產(chǎn)后周期板塊需求增速下半年或進(jìn)入相對(duì)低位水平。需求難以超預(yù)期，投資機(jī)會(huì)主要來自供給方面的變化。政府自上而下強(qiáng)力推動(dòng)環(huán)保治理的意志和決心未變，環(huán)保高壓將成中長(zhǎng)期大邏輯。化工企業(yè)搬遷入園、企業(yè)環(huán)保裝置升級(jí)、環(huán)保督查密集開展，將大幅提升化工企業(yè)環(huán)保成本。危廢處理價(jià)格大幅上行，對(duì)環(huán)保水平低下的中小企業(yè)盈利沖擊尤其明顯。可預(yù)見部分中小產(chǎn)能將徹底退出，龍頭將明顯受益。下游產(chǎn)業(yè)升級(jí)，化工新材料需求快速增長(zhǎng)，看好鋰電隔膜和電子化學(xué)品。