鈦白粉行業(yè)二次提價(jià)薦3股

　　鈦白粉：本周四龍蟒佰利(002601)宣告年內(nèi)第二次上調(diào)鈦白粉價(jià)格，國內(nèi)上調(diào)500元/噸，國外上調(diào)100美元/噸，目前已有攀鋼釩鈦(000629)、中核鈦白(002145)、山東道恩、金浦鈦業(yè)(000545)等鈦白粉企業(yè)跟漲。目前國內(nèi)金紅石型鈦白粉含稅出廠價(jià)15800-17000元/噸，銳鈦型含稅出廠價(jià)13500-14300元/噸。原材料方面，鈦礦價(jià)格普漲30元/噸，目前47礦主流報(bào)價(jià)為1230-1280元/噸，46礦為1150-1180元/噸。我們認(rèn)為此次價(jià)格上調(diào)一是由于經(jīng)銷商和下游實(shí)體企業(yè)前期庫存水平較低，第一次提價(jià)后庫存?zhèn)湄浶枨笸?二是隨著國內(nèi)下游涂料企業(yè)春節(jié)后陸續(xù)開工，剛需采購量也逐漸加大，目前鈦白粉企業(yè)出貨情況良好;三是2月下旬起國內(nèi)鈦白粉出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)階段鈦白粉企業(yè)庫存整體處于低水平。從海外地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展來看，房地產(chǎn)重涂市場(chǎng)占鈦白粉需求的70%以上。若以10年為一個(gè)重涂周期，2009年國內(nèi)地產(chǎn)銷售高峰后的第一個(gè)二次裝修高峰將會(huì)出現(xiàn)在2019年。

　　考慮到中國龐大的存量房和二次裝修市場(chǎng)，重涂需求將有力支撐鈦白粉行業(yè)景氣度。繼續(xù)重點(diǎn)推薦

　　【龍蟒佰利】。公司10萬噸氯化法項(xiàng)目有望近期投產(chǎn)，未來氯化法鈦白粉自給率將持續(xù)提升，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)氯化法工藝優(yōu)勢(shì)。

　　聚合MDI：本周山東地區(qū)萬華PM200貨源價(jià)格約15000-15200元/噸，較上周價(jià)格小幅下跌約200元/噸，純MDI價(jià)格約22000元/噸，苯胺價(jià)格回落至5800元/噸，同時(shí)純苯價(jià)格下跌至4800元/噸，目前聚合MDI-苯胺價(jià)差擴(kuò)大至11000元/噸，卓創(chuàng)資訊測(cè)算目前聚合MDI毛利約7400元/噸。繼巴斯夫上調(diào)3月份聚合MDI掛牌價(jià)1400元至15000元/噸后，萬華大幅上調(diào)3月份聚合MDI掛牌價(jià)2000元/噸。目前國內(nèi)貨源偏緊，下游將逐漸恢復(fù)開工，我們判斷近期聚合MDI仍然將保持強(qiáng)勢(shì)，百川資訊消息，科思創(chuàng)蒸餾裝置故障將影響未來純MDI供應(yīng)，復(fù)工時(shí)間尚未確定，同時(shí)科思創(chuàng)二季度存在檢修計(jì)劃，東曹(瑞安)MDI精餾裝置4月初起計(jì)劃?rùn)z修20天，韓國錦湖三井MDI裝置預(yù)計(jì)將于5-6月份進(jìn)行檢修。今年以來，原先日本三井、韓國錦湖以及沙特陶氏作為國內(nèi)聚合MDI主要進(jìn)口國，但因國內(nèi)價(jià)格一路跌至11000元/噸附近，出口中國市場(chǎng)利潤(rùn)微薄，繼而轉(zhuǎn)戰(zhàn)出口東南亞市場(chǎng)，1月份國內(nèi)聚合MDI進(jìn)口量環(huán)比下滑18%，出口量環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，國內(nèi)進(jìn)出口格局有所改善。未來2-3年全球MDI行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能在200萬噸以上，其中

　　【萬華化學(xué)(600309)】將分別在國內(nèi)和美國合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)120萬噸產(chǎn)能，進(jìn)一步鞏固全球行業(yè)龍頭地位，目前公司已經(jīng)完成化工業(yè)務(wù)板塊整體上市工作，MDI權(quán)益產(chǎn)能提升至200萬噸以上，已經(jīng)成為全球最大MDI生產(chǎn)企業(yè)，MDI價(jià)格每上漲1000元/噸，公司稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)20億元，我們長(zhǎng)期繼續(xù)重點(diǎn)推薦。