原本，按照4月達成的協(xié)議，OPEC+將在5月和6月創(chuàng)紀錄減產(chǎn)970萬桶/日，在7月至12月將減產(chǎn)規(guī)模縮減到770萬桶/日，以支撐因新冠病毒肺炎大流行而暴跌的油價。不過，在6日的會議上，由于墨西哥拒絕參與延長減產(chǎn)協(xié)議的努力，此次延長的減產(chǎn)規(guī)模為960萬桶/日，比5月和6月略有減少。墨西哥當前10萬桶/日的減產(chǎn)份額將于6月底結(jié)束。
國際油價回升
“隨著主要石油消耗國逐步解封疫情限制措施，原油需求正在逐步回升。”沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼在OPEC+部長會議視頻會議上說。
剛剛過去的一周，國際油價延續(xù)漲勢，周線錄得六連陽。6月5日，布倫特原油期貨價攀升至3個月的高點，高于42美元/桶，而此前曾在4月一度跌破20美元/桶。盡管如此，當前的原油價格仍然比2019年底低三分之一。
埃信華邁(IHS Markit)能源副總裁岑國緯(Victor Shum)在接受記者采訪時指出，自5月初以來，布倫特原油期貨價格上漲了約10美元/桶。這說明，隨著需求自4月的最低點開始回升、大規(guī)模的減產(chǎn)削減了過剩產(chǎn)量，市場情緒已經(jīng)發(fā)生變化。
OPEC輪值主席、阿爾及利亞能源部長穆罕默德·阿爾卡布在6日的會談中說：“盡管迄今取得了進展，但我們不能為已取得的成績而沾沾自喜。”
5月不達標的國家將“補考”
尼日利亞石油部表示，該國支持為彌補5月和6月減產(chǎn)不足而進行補償?shù)南敕āＷ鳛?月履約情況最差的國家之一，伊拉克也同意進行額外減產(chǎn)，雖然尚不清楚該國將如何與石油跨國公司就削減該國產(chǎn)量達成共識。
OPEC+數(shù)據(jù)顯示，伊拉克5月的石油產(chǎn)量比協(xié)議規(guī)定的配額高出了52萬桶/日，而尼日利亞為12萬桶/日，安哥拉為13萬桶/日，哈薩克斯坦為18萬桶/日，俄羅斯為10萬桶/日。
目前尚不清楚沙特、阿聯(lián)酋、科威特和阿曼是否將把自愿實施的額外減產(chǎn)延長至6月以后，這不是4月達成創(chuàng)紀錄減產(chǎn)協(xié)議的內(nèi)容。上述四國此前宣布愿意在協(xié)議外單邊減產(chǎn)100萬桶/日、10萬桶/日、8萬桶/日以及1-1.5萬桶/日。
另外，就在6日會議當天，利比亞政府宣布該國最大El-Sharara油田將很快重新開放。該油田的產(chǎn)量為30萬桶/日，約占該國產(chǎn)量的三分之一。利比亞擁有非洲最大的原油儲備，但自2011年以來產(chǎn)量大幅下降，因此在4月的OPEC+會議上被豁免參與減產(chǎn)。
根據(jù)會后發(fā)表的新聞稿，OPEC+將于每月舉行一次聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(JMMC)直到12月，以審查原油市場基本面、成員國履約情況，并提出減產(chǎn)幅度的建議。JMMC的下一次會議定于6月18日舉行。
下一輪OPEC+部長級會議將于11月30日至12月1日召開。
美國頁巖油產(chǎn)業(yè)遭遇重創(chuàng)
4月的減產(chǎn)協(xié)議在很大程度上是在美國總統(tǒng)特朗普的壓力下達成的。為了避免美國頁巖油企業(yè)在低油價下陷入破產(chǎn)潮，他曾威脅道，如果兩國拒絕減產(chǎn)，他將動用關(guān)稅和制裁的手段，甚至將美軍撤出沙特。在6日的會議前，特朗普分別與沙特和俄羅斯的領導人通話，他在通話中稱對油價回升感到滿意。
不過，盡管油價已部分回升，但仍遠低于大多數(shù)美國頁巖油生產(chǎn)商的成本，停產(chǎn)、裁員和削減成本仍繼續(xù)在美國各地發(fā)生。
岑國緯指出，雖然目前已有業(yè)巖油生產(chǎn)商隨著油價回升開始復產(chǎn)，但總的來說，由于資本支出減少，其恢復生產(chǎn)的影響將被結(jié)構(gòu)性產(chǎn)量下降所抵消。“即便產(chǎn)量可能會逐月增長，但產(chǎn)量將大大低于2019年末和2020年初的創(chuàng)紀錄水平。”
美國能源部長丹·布勞耶特特發(fā)文說：“我贊賞OPEC+今天在關(guān)鍵時期達成了一項重要協(xié)議。當前，隨著世界各地的經(jīng)濟重新開放，石油需求正在繼續(xù)復蘇。”
供應過剩將變成供應赤字
“如果需求繼續(xù)上升并且減產(chǎn)還在繼續(xù)，那么全球石油動態(tài)可能很快從創(chuàng)紀錄的供應過剩轉(zhuǎn)變?yōu)楣嘧帧２贿^，可以肯定的是，庫存過剩仍然存在一段時間。”岑國緯說。
根據(jù)IHS Markit全球原油市場前景基線預測，2020年下半年將出現(xiàn)供應赤字——需求大于供應。“我們認為，供應過剩變成供應赤字是基于三方面的因素：需求持續(xù)復蘇、沙特和俄羅斯的政策調(diào)整以及北美上游行業(yè)油氣投資下降。”岑國緯說。
荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管沃倫·帕特森也認同，市場將在今年下半年從盈余轉(zhuǎn)為赤字。他指出，延長現(xiàn)有減產(chǎn)措施將加快市場重新平衡的步伐。“協(xié)議的短暫延期將不太可能在年底前改變市場前景，我們?nèi)灶A計ICE布倫特原油在今年第四季度的平均價格為50美元/桶。但是，如果三季度擴大減產(chǎn)規(guī)模，將更能支撐該季度的油價前景向好。”
減產(chǎn)聯(lián)盟還能走多遠?
作為OPEC+實際上的領頭羊，沙特和俄羅斯面對低迷的油價正在采取平衡行動，一方面要推高油價以滿足他們的預算需求，同時又不能將油價推高至每桶50美元以上，以防止美國頁巖氣產(chǎn)量的回升。
雖然OPEC+在沙特和俄羅斯的帶領下于4月達成了創(chuàng)紀錄的減產(chǎn)協(xié)議，但市場仍然對兩國此前掀起的價格戰(zhàn)記憶猶新，雙方當時的主要分歧就是保價格還是保份額。
“布倫特原油現(xiàn)貨價格等于或低于40美元/桶時，沙特和俄羅斯可能會在減產(chǎn)政策上保持一致。我們的基線預測是，12月，布倫特原油現(xiàn)貨價格月均價將位于30至40美元/桶的區(qū)間。”岑國緯說。
岑國緯指出，一旦油價高于40至50美元/桶的區(qū)間，各產(chǎn)油國將開始出現(xiàn)政策分歧。屆時，特朗普對持續(xù)減產(chǎn)的熱情也會降低，“尤其是，如果美國汽油零售價在11月總統(tǒng)大選前上漲引發(fā)選民關(guān)注”。
(來源：21世紀經(jīng)濟報道)