從消息面上，這與5月28日成都住房和城鄉建設局發布的一則通知無不關系。
該通知指出，成都市行政區域范圍內建設工地涉及室外噴涂、粉刷，防水、標線和標識作業等VOCs排放工序作業的政府投資項目要全部使用水性建筑涂料、高分子防水材料。
同時根據新政要求，
1)建設單位對項目使用水性建筑涂料和高分子防水材料負首要責任，要牽頭組織相關責任主體開展排查在6月1日前已通過圖審備案未實施相關作業工序的項目，督促設計單位通過設計變更落實全面使用水性建筑涂料與高分子防水材料。
2)2021年6月1日以后開展施工圖審查的政府投資項目，應嚴格執行政府投資項目使用水性建筑涂料和高分子防水材料的要求。
3)施工單位應嚴格按照要求， 建立水性建筑涂料、高分子防水材料等施工材料購買臺賬，留存購買合同及發票復印件，同時復印相關資料及票據備檢。
4)監理單位應按照有關技術標準、圖集及設計文件，對建筑涂料及防水材料施工質量實施嚴格監理。
此次成都政府要求防水行業環?；鸵幏痘l展，是前幾年全國防水材料行業規范化的政策的再一次進階。
自供給側改革以來，防水行業監管趨嚴，規范化政策不斷出臺。防水材料市場競爭逐步從低價低質的惡性競爭向新產品開發、質量管控等良性競爭方向轉變，行業亦呈現加速集中趨勢，根據國家統計局數據，截至2020年全國規模以上(主營收入2000萬元以上)企業防水材料企業723家，2020年主營業務收入累計1087億元，同比增長4.6%;企業利潤總額73.97億元，同比增長12.1%。
成都或許是行業發展的一個信號，住建部防水新政也預計在今年下半年出臺。這些都顯示環保和提標是防水行業必然的趨勢，不僅有利于行業落后產能加速出清，更利好環保防水材料占比較高的企業，以及產品品類豐富和具備強大產品研發能力的大企業。
基于此，不具備產品競爭優勢的防水材料將被驅逐出去，而優質防水材料龍頭的競爭將會越發激烈。
那么長期來看，從市場份額和產品實力兩個角度來看，這四家龍頭哪個更值得看好呢?
1、市場布局誰更優
受銷售成本影響，防水材料的市場受銷售半徑的影響，因此，產能的分布格局一定程度上影響防水材料企業的市場競爭。
截至2020年底，我國前四大防水材料企業防水業務規模如下表所示，東方雨虹目前是我國規模最大的防水材料企業，2020年銷售規模達到217億元，科順次之，銷售規模為62.4億元。若按2020年規模以上企業收入規模計算，2020年東方雨虹、科順股份、北新建材和凱倫股份市場份額分別為20%、5.7%、3%和1.8%，總體上，從市場份額上看，東方雨虹龍頭地位較為穩固。
從分布空間上看，目前各大防水企業仍在跑馬圈地，其中龍頭東方雨虹在國內產能布局最廣，產能在華北、華東、中部、西南和華南等地，具有全國性特征;而北新建材次之，產能分布在華北、中部、西南和華南等地;科順股份產能分布廣度雖然較小，但集中度較高，產能位于華南、華東及中部;凱倫股份產能則在華東及中部。
防水企業產能省域分布情況，數據來源：華安證券
2、產品實力哪家強?
一家公司產品實力的高低可以從市場對其認可度體現出來。防水材料主要應用于房地產和基建領域。相關數據顯示，近幾年防水材料龍頭企業在房地產行業的首選率逐步提升，截至2020年，東方雨虹、科順首選率分別達到36%和20%。
另外，高分子防水材料是未來防水材料的發展方向，截至2019年國內防水卷材產能僅有2.2億平方米。其中凱倫股份是我國最早研發高分子防水材料的企業之一，2020年其在高分子材料領域的市場份額為5%。
受政策導向影響，當前東方雨虹和科順股份陸續布局高分子材料領域，并且東方雨虹憑借其龍頭優勢，呈現后來居上的態勢。根據產能擴增情況，2023年東方雨虹高分子材料產能將達1億平方米，接近當前行業高分子材料產能45%。
2020年高分子材料在建產能情況
而行業其他龍頭業不甘其后，科順股份和凱倫股份近三年在產品研發投入也保持高位，可見其均打算在一席之地的決心。
三大龍頭2018-2020年研發投入情況，數據來源：國盛證券
總而言之，隨著防水材料行業規范化提升，未來具備市場渠道優勢和產品優勢的防水材料企業將具備長期競爭優勢。
其中東方雨虹，憑借其龍頭和規模優勢，在不斷增加國內產能布局和增加高分子材料投入的基礎上，未來龍頭地位將進一步穩固。
凱倫股份自成立以來持續在高分子防水材料領域深耕，短期內將收益國內政策，率先在高分子材料領域獲益，但長期來看，其產能擴張情況將是其提升市場份額和競爭優勢的關鍵因素。
(來源：格隆匯)