萬華聚醚業(yè)務(wù)部總經(jīng)理袁帥與東方雨虹控股采購總監(jiān)楊曉菲代表雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
在簽約儀式上，向錦明表示萬華在TDI、MDI領(lǐng)域打破國外壟斷，徹底扭轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)的全球競爭格局，東方雨虹和萬華在研發(fā)、人才培養(yǎng)、生產(chǎn)等方面的管理理念高度相似，希望強(qiáng)化雙方國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)研交流與合作，整合優(yōu)勢資源，攜手突破關(guān)鍵瓶頸技術(shù)，為推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，為創(chuàng)造持久安全的環(huán)境協(xié)力同行。李立民表示萬華將加強(qiáng)與東方雨虹在建筑建材領(lǐng)域的共同創(chuàng)新，推出更多引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向的系統(tǒng)性解決方案。
萬華化學(xué)是A股市場的“化工之王”，而東方雨虹則是“防水之王”。自2016年白馬核心抱團(tuán)行情興起以來五年半時(shí)間里，萬華化學(xué)從3.33元漲到了最高148.88元，漲幅高達(dá)44倍;東方雨虹從4.00元漲到了最高64.14元，漲幅也達(dá)到了15倍。那么，這兩家上市公司合作會帶來怎樣的影響呢?為此，記者采訪的華龍證券人民大道總經(jīng)理牛陽做出了以下幾方面分析：
首先、兩家公司主營業(yè)務(wù)高度專一。以2020年年報(bào)數(shù)據(jù)為例，萬華化學(xué)凈利潤在化工領(lǐng)域所占比例高達(dá)97.12%;東方雨虹凈利潤雖然在防水材料、防水工程兩個(gè)領(lǐng)域所占比例分別是79.37%、15.20%，但是這兩個(gè)領(lǐng)域其實(shí)都屬于防水一個(gè)領(lǐng)域，即防水領(lǐng)域所占比例高達(dá)94.57%。通常情況下，主業(yè)利潤占總利潤80%即算高度專一，因此這兩家公司具有主營業(yè)務(wù)高度專一的共同特點(diǎn)。
其次、兩家公司凈資產(chǎn)收益率很高。通常情況下凈資產(chǎn)收益率大于10%就算優(yōu)秀，大于20%就是卓絕了。以2020年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，萬華化學(xué)凈資產(chǎn)收益率高達(dá)22.2%，東方雨虹則是27.37%。在A股市場上，只有行業(yè)龍頭才具備如此優(yōu)秀的凈資產(chǎn)收益率。由此可見，這兩家公司經(jīng)營能力是非常優(yōu)秀的。
然后、兩家公司都有“供不應(yīng)求型負(fù)債”。所謂的“供不應(yīng)求型負(fù)債”，簡單點(diǎn)說就是顧客提前付款給公司以便搶先買到公司的產(chǎn)品(這與向金融機(jī)構(gòu)舉債截然不同)，屬于公司優(yōu)秀的突出表現(xiàn)之一。衡量公司是否具備這一杰出特點(diǎn)，只需要看流動(dòng)資產(chǎn)總額是否大于非流動(dòng)負(fù)債額就可以了。萬華化學(xué)2021年一季度流動(dòng)資產(chǎn)總額534.7272億元，非流動(dòng)負(fù)債額164.2625億元;東方雨虹同期流動(dòng)資產(chǎn)總額280.3493億元，非流動(dòng)負(fù)債額才9.1312億元。由此可見，兩家公司生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上是非常搶手的。
最后、兩家公司合作有望進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)優(yōu)勢地位。萬華化學(xué)主要生產(chǎn)聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品及新材料系列，東方雨虹主要生產(chǎn)防水卷材、防水涂料、防水施工產(chǎn)品。很明顯，東方雨虹生產(chǎn)的產(chǎn)品材料，恰恰需要萬華化學(xué)的核心技術(shù)。所以，這兩家上市公司合作，有望在它們所屬行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)一步提升優(yōu)勢地位，也利好這兩家公司股票價(jià)格持續(xù)向好。