對于涂料行業上市公司來說，一年凈利潤能夠達到3億的并不是很多，從近期各大上市公司公布的半年報數據來推測，只有北新建材、東方雨虹、科順股份的全年凈利潤有望超過10億，凱倫股份、三棵樹全年凈利潤有望超過3億，其它上市公司一年的利潤基本上也達不到億元級。
狂賺18億，防水相關企業賺得盆滿缽滿
據涂料采購網不完全統計，在41家涂料行業上市公司(含新三板掛牌企業)中，37家企業上半年經營狀況為盈利，其中北新建材(18.6億元)、東方雨虹(15.3億元)、科順股份(4.7億元)、凱倫股份(1.39億元)、三棵樹(1.32億元)占據凈利潤排行榜前五名的位置，且在毛利率排行榜中，這幾個企業也占據了靠前的位置。不難看出，這幾家企業都有一個共同的特點，就是與防水行業相關。
(以上數據來源于東方財富平臺)
從上半年涂料上市公司凈利潤表來看，凈利潤前五強都是防水涂料企業。但防水行業集中度不高，行業生態有待改善，這對于企業來說，既是機會也是挑戰。
北新建材：凈利潤18.6億元
自2020年全面推進“一體兩翼、全球布局”發展戰略，北新建材大刀闊斧進軍防水和涂料領域以來成為了行業的“北斗星”。北新建材以20億元組建北新防水有限公司，實現全國12家防水材料生產基地布局;以20億元組建北新涂料有限公司，與石膏板、防水材料實現協同發展。
在毛利率方面，北新建材毛利率為33.81%，防水建材行業毛利率為23.88%，防水卷材產品毛利率為27.26%。
(圖源中報)
東方雨虹：凈利潤15.3億元
被稱為“防水茅”的東方雨虹近年來可謂是風口浪尖，并在全國新建了多個項目，包括涂料、新材料等。報告期，民建集團聚焦防水防潮系統和鋪貼美縫系統的雙主業戰略，在夯實防水涂料、防水卷材在行業內領先地位的同時，通過美縫劑新品、防潮防霉漿料、超速凝堵漏寶等產品的補充，構建更加完善的室內防水及瓷磚鋪貼美縫系統，并積極開拓墻面輔材及防水維修類產品。
在毛利率方面，東方雨虹為31.61%。防水材料銷售行業毛利率為33.72%，防水工程施工行業毛利率為28.57%;防水卷材產品毛利率為33.06%，防水涂料產品毛利率為34.73%。
(圖源中報)
科順股份：凈利潤4.7億元
科順股份專業從事新型建筑防水材料研發、生產、銷售并提供防水工程施工服務。產品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類100多個品種，可為客戶提供“一站式”建筑防水解決方案。另外，科順近期與法國圣戈班集團簽約合作，圣戈班也在中國設立了首個防水材料產研一體總部。這家名為圣戈班科順高新材料有限公司的合資公司將落戶重慶兩江新區，擬注冊資本1億元，由圣戈班和科順股份各出資50%。
毛利率方面，科順股份毛利率為31.31%。防水材料銷售毛利率為30.71%，防水工程施工毛利率為34.07%;防水卷材產品毛利率為31.51%，防水涂料產品毛利率為28.51%。
(圖源中報)
凱倫股份：凈利潤1.69億元
凱倫股份專業從事新型建筑防水材料研發、生產、銷售并提供防水工程施工服務，產品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類上百種規格產品，主要產品為建筑防水材料。
毛利率方面，凱倫股份為34.80%，防水材料銷售毛利率為35.17%，防水卷材產品毛利率為38.85%，防水涂料產品毛利率為21.11%。
(圖源中報)
三棵樹：凈利潤1.32億元
三棵樹的防水材料主要分為防水卷材和防水涂料兩大系列，更好地滿足了建筑外形復雜和變截面工程防水的需求。其中，防水卷材產品分為高分子防水卷材、改性瀝青防水卷材、自粘防水卷材等;防水涂料產品主要分為聚合物水泥防水涂料、聚氨酯防水涂料、水性防水涂料等。
另外，在毛利率方面，迪賽環保、中航新材、瑞森新材等幾家新三板涂料企業表現良好，毛利率超過40%，這也體現了新三板中小型企業的競爭力也在逐漸提高。
應收賬款高達36億，涂料企業壓力山大
盡管凈利潤是衡量企業盈利能力、管理績效以及償債能力的一個基本指標，是判斷一家企業經營效益的直接指標，但對于企業發展來說，還有一個重要指標就是應收賬款，因為這能體現出企業資金鏈的情況。
在涂料行業上市公司應收賬款排行榜上，14家涂料企業應收賬款超過1億元，25家涂料企業應收賬款超過1000萬元，科順股份(36.9億元)、三棵樹(32.8億元)、北新建材(31.8億元)、亞士創能(21.4億元)、凱倫股份(12.4億元)位居前五強的位置，這與凈利潤榜首的企業吻合較多。
(以上數據來源于東方財富平臺)
涂料采購網在查閱各上市公司半年報時發現，不少涂料企業在面臨的風險方面都列明了“應收賬款回收的風險”。業務規模不斷擴大，應收賬款與營業收入呈同步增長趨勢，且由于涂料行業下游客戶主要為大型央企、國企及知名房地產企業，若宏觀經濟調控政策發生重大變化，市場競爭加劇，主要債務人未來可能出現財務狀況惡化，導致應收賬款不能按期收回或無法收回產生壞賬，進而可能導致應收賬款增長、貨款回籠壓力增大的風險，將對業績和生產經營產生較大影響。
資產負債率“兩極分化”，負債情況難把控
看完了涂料企業的利潤情況和應收賬款數據，相信大家心里對涂料行業上市公司的情況有了基本的了解，那么究竟誰發展的好，誰的未來會發展的更好，接下來涂料采購網帶大家看一個關鍵性指標——資產負債率。
資產負債率是通過將企業的負債總額與資產總額相比較得出，反映在企業全部資產中屬于負債比率。資產負債率過高說明說明企業的資金來源于債務的資金較多，企業的償債能力低，甚至有資不抵債、瀕臨破產的風險。資產負債率低一方面說明企業資金充足，不需要借債經營;另一方面說明企業舉債經營能力不足，未能發揮財務杠桿的作用做到盈利最大化。普遍來說，企業的資產負債率在40%-60%之間是較為適宜的，70%為警戒線。
可以看出三棵樹(76.16%)、方德博納(71.50%)、亞士創能(70.10%)、潘季新材(70%)、百隆股份(68.31%)的資產負債率數值較高，其中三棵樹、方德博納、亞士創能的資產負債率超過了70%，飛鹿股份、科順股份、集泰股份則在適宜區域內。另外東方雨虹、金力泰等15家企業資產負債率低于40%，其中三德利、迪賽環保等五家企業資產負債率低于20%。
(以上數據來源于東方財富平臺)
影響資產負債率的因素眾多，比如在各個環節墊付資金，或工程回款較慢，以及原材料價格上漲、人工成本上升等因素，盈利水平低下、收益不好也會推高資產負債率。
比如多家上市公司在中報中提到的“原材料價格波動風險”，由于涂料主要原材料為樹脂、溶劑、粉體、顏填料、助劑等化工類產品，并主要系原油的下游產品，其價格主要受國際原油價格波動影響，還與原材料的供需、產能情況相關。2021年上半年，受全球化工原料價格持續上漲的影響，主要原材料甚至創下歷史新高，其他原材料也有不同程度的漲幅。這對涂料企業毛利率產生不利影響，進而對經營業績產生影響。
那么有沒有涂料企業能在所有指標中都占據前列的，或者說能拿到“滿分”的成績?答案并不確定。一個企業經營狀況除了凈利潤賺了多少，還要看它與上游供應商和下游客戶之間的利益往來和關系如何，與行業整體的狀況和全球經濟情況也是密不可分的。正如部分涂料企業財報中的分析，涂料行業當下面臨風險與機遇并存，誰能獨占鰲頭，需要時間的考驗。