盡管營收30多億，但三棵樹單季度虧損近5000萬的數據還是讓不少人震驚。龍頭尚且如此，眾多沒有公布業績的中小型涂料企業現狀更是讓人擔憂，涂料行業真的“沒落”了嗎?在剛剛過去的第三季度眾多涂料上市公司又交出了怎樣的成績呢?
涂料企業集體交“白卷”
除了三棵樹外，汽車涂料龍頭金力泰的業績同樣不樂觀。2021年第三季度，金力泰實現營業收入1.84億元，同比下降28.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4139.20萬元，同比下降182.37%。
金力泰表示，2021年第三季度，商用車受國六排放法規于今年7月1日起切換的影響，7月份產銷同比分別下降33.2%和30.2%，8月份產銷同比分別下降46.2%和42.8%，9月份產銷同比分別下降35.2%和33.6%，市場需求出現了較大的波動，產銷同比下降明顯，進而對公司第三季度經營業績造成不利影響。2021年1-9月，受全球化工原料價格持續上漲的影響，原材料采購金額較上年同期增加約1.2億元，導致營業成本同比出現較大幅度增加，是造成前三季度虧損的最主要原因。部分主要原材料市場價格如下：
除此之外，涂料采購網注意到，集泰股份、飛鹿股份等7家涂料行業上市公司凈利潤較去年同比有所下降。
(以上數據來源于各上市公司財報)
集泰股份：凈利潤974.29萬元，同比下降78.25%;
飛鹿股份：凈利潤652.8萬元，同比下降52.78%;
凱倫股份：凈利潤3997.8萬元，同比下滑51.45%;
亞士創能：凈利潤6605.98萬元，同比下降49.33%。
科順股份：凈利潤2.0億元，同比減少28.6%;
北新建材：凈利潤8.86億元，同比下降19.71%;
東來技術：凈利潤2058.49萬元，同比下降13.17%。
對于凈利潤下滑或業績下降的情況，部分企業表示重要原因之一就是原材料價格上漲。根據涂料上市公司上半年經營數據可知，與去年1-9月平均單價相比，乳液產品上漲44.96%，鈦白粉上漲39.09%，樹脂上漲35.98%，助劑上漲9.96%，環氧樹脂上漲67.96%，雙酚A上漲133.82%。
除此之外，下游行業行情嚴峻、融資困難導致的資金鏈緊張也對涂料企業也造成了較大的影響。隨著國家對房地產調控的加強，部分地產公司融資困難，資金鏈緊張，中國恒大、華夏幸福、藍光發展亦出現了負面輿情，如果這類客戶由于房地產行業波動出現經營困難，涂料企業將面臨應收賬款、應收票據和其他應收款無法及時回收的風險，對盈利能力產生不利影響。同時，由于建筑內外墻的墻面涂裝環節處于交房的收尾階段，相關風險可能存在一定的滯后性。
應收賬款、票據合計約320億，涂料行業資金鏈危機仍未解除
提到下游行業不景氣帶來的風險，不少涂料企業有一肚子苦水卻不知向何人傾訴。房地產行業遇冷，鋁型材行業倒閉眾多，汽車行業破產數量驚人，繼而出現商業承兌匯票逾期未兌付情況非常普遍。且無論是建筑家居還是工程項目，回款均不是一次性的，而是根據進度按比例以及售后質保等多種方式進行付款，即便能收回款項，也需要較長的時間。不少涂料企業財報中列明，應收賬款過多導致企業業績不佳，且存在資產減值風險。
據涂料采購網不完全統計，2021年年初至三季度末，涂料上市公司應收賬款超過274億元，應收票款約40億，累計應收票款約320億元。
(以上數據來源于各上市公司財報)
應收賬款方面，東方雨虹109.23億元，科順股份、三棵樹、北新建材、亞士創能、凱倫股份等企業應收賬款均超過10億;應收票據方面，東方雨虹20.29億元，名列榜首，科順股份、亞士創能、凱倫股份等超過1億元。
此前涂料采購網統計涂料行業上市公司上半年業績數據時，A股上市涂料企業應收賬款約250億左右，如今僅過了一個季度，整體應收賬款就增加了近20億元，一方面說明本報告期銷售增長了，市場開拓與營銷投入力度規模增長，另一方面也意味著企業資金鏈風險加重，危機逐漸增大。
漲價也救不了涂料企業，保住“青山”才是王道
那么果真如涂料企業所說的，涂料行業已經“奄奄一息”了嗎?涂料采購網注意到，第三季度涂料企業的營收情況還是很可觀的。北新建材營收近60億，三棵樹、科順股份、亞士創能營收均超過10億，凱倫股份、集泰股份等營收超過1億元。
(以上數據來源于各上市公司財報)
不難看出，目前涂料行業存在著“增收不增利”的情況。營收增加的原因是售價增加，而相對于上游原料50-200%左右的漲幅而言，涂料產品5-20%的漲幅根本不算什么。即便有企業發函宣布調漲30%，也未必真的能夠落地實施。
好不容易一改多年“夾心餅干”兩端受苦的狀態，涂料企業開始頻繁發函漲價，甚至一個月就能發函4次，對全線產品進行漲價，看起來威風凜凜，但實際上，為了占領市場份額，在“僧多粥少”的當下能夠保住企業根基，涂料企業不僅不怎么漲價，暗地里降價的也不少。
目前龍頭企業及上市公司的情況是比較有代表性的，他們尚且在艱難掙扎，更何況那些名不見經傳的中小型企業。無論是原材料價格的上漲、下游需求的減弱，還是水災、限電、限產、封路、能耗雙控等帶來的行業開工率降低，都使得涂料企業的經營變得非常艱難。
即便是剛剛過去的“金九銀十”傳統旺季，幾十家涂料企業集體發函的“自救行為”也未能將涂料企業自水深火熱之中拯救出來，“不求賺錢、只求不虧”也成為涂料行業最大的愿望。如今距離年末僅有不到兩個月的時間，部分涂料企業表示如今已經不敢再接新單，只是為了維護一些老客戶和催收賬款，留得青山在不愁沒柴燒，熬過這個冬天才敢考慮未來有沒有春暖花開。