景氣有望維持
自2020年7月以來，化工行業景氣提升，龍頭白馬和行業黑馬依次受到市場關注，展望2022年，我們認為化工板塊景氣有望延續，2030年前碳達峰行動方案提出，石化行業要嚴格項目準入，到2025年，國內原油一次加工能力控制在10億噸以內，主要產品產能利用率提升至80%以上。供給端，我們預計化工行業的產能擴張將受到嚴格控制，能耗指標壓制供給擴張。需求端，化工行業和GDP密切相關，應用領域廣泛，傳統領域整體仍保持增長;同時，國內穩經濟政策持續加碼，國內需求下滑預期逐漸緩解，國外新冠防疫政策逐漸放松，需求再起。我們認為，2022年，整體化工板塊仍有望維持高景氣。
優選景氣復蘇、能擴能、新材料等標的
由于2021年大部分化工行業的景氣得以復蘇，2022年，從經濟穩增長角度看，要注重聚氨酯、輪胎、民營煉化、PVC、純堿、鈦白粉、煤化工等細分板塊。