近日，網上流傳一份《湖北省恒大供應商、小微企業停貸停工告知書》，告知書稱，自從恒大去年7月的商票全面逾期后，湖北的中小企業、材料供應商就陷入生存危機，現決定停止一切貸款、欠款，并告知同行業拒絕一切賒賬、商票，由此產生的供應鏈危機將引發連鎖反應，其后果由恒大承擔，特此公告！
告知書還提到，他們這些供應商用全部身家購買材料供應恒大各樓盤，結果是恒大抽調巨額工程款造成樓盤爛尾，用來支付供應商款項的商票成了恒大賴賬的工具，導致供應商們負債累累，生活支離破碎，已無力繼續支撐。
4.6萬業主“抗議”，涉及多省
這份告知書發出之際，爛尾樓停貸潮正在蔓延。北京、上海、河南、河北、湖北、湖南、江西、廣西等多個省份150多個爛尾樓盤的業主發出停止繳納房貸的聲明，共涉及4.6萬業主，明文涉及貸款總額上萬億元。
困局！開發商躺平、業主集體反擊、銀行“引火燒身”
此次停貸潮從地域看，涉事城市多為二線城市，鄭州爛尾樓盤最多，有24個。從房企開發商看，恒大幾乎占據了半壁江山，單恒大一家被停貸的爛尾樓（34個）比河南省（32個）還要多，其余則都是民營企業。強制停貸，是無奈之舉，更是業主對房地產行業的一次集體抗爭。
“停貸潮”的背后是恒大、融創、奧園、佳兆業等全國多家知名房企頻繁爆雷，也暴露了房地產行業的一片狼藉。本質上，房地產行業就是一場“擊鼓傳花”的金融游戲，業主、房企開發商、銀行是這場游戲的三位主角。
隨著房地產行業進入寒冬，現金流斷裂的房企紛紛選擇躺平，壓力層層傳導，不可避免的就傳到業主身上。而業主的奮起反抗，也將這把火燒到了銀行身上。面對“停貸”風波，工、農、中、建、交、郵六大國有商業銀行，招商銀行、興業銀行以及部分地方商業銀行均進行了公告。從各大銀行開展的調查來看，涉及的業務規模較小，資產質量穩定，整體風險可控。
銀保監會有關部門負責人回應，表示將引導金融機構市場化參與風險處置，加強與住建部門、中國人民銀行工作協同，支持地方政府積極推進“保交樓、保民生、保穩定”工作。
機構估算，各地停工面積占行業整體比例為5%左右。目前違約房企停工面積平均占比20%左右，違約房企占行業總產能比例約25%，則目前估算行業停工面積約為行業施工面積97億平方米的5%左右，總量約為5億平方米，按照1萬元/平方米資產價格測算，對應資產價值5萬億元，若都是已售項目、平均首付比例60%，則對應2萬億元按揭貸款。
危機！多米諾效應“害了”一條產業鏈
實際上，面臨兌付壓力的不止恒大一家。自恒大爆雷以來，已有30多家房地產企業宣布嚴重違約，其中不乏千億房企。2022年6月，房企再度迎來一波償債潮，當月有44筆債券到期，合計約639億元。今年6月至7月，200家核心房企境內外債務到期規模約1755億元，其中民營房企占比67％。
近期爆雷企業匯總
除了銀行之外，房地產的停工停產也波及到了整條產業鏈上的眾多企業。據國內財經媒體報道，恒大拖欠供應商資金高達5000億元，約2000億元是未兌付的商票。截至2021年末，其總負債高達1.97萬億，債務組成中，應付賬款及票據9511億，占比達48%，也就是說，恒大最主要的債主是自己眾多的供應鏈伙伴們。恒大債務危機之下，很多的恒大供應商已經快要支撐不住了。
建筑裝飾一線企業深圳廣田股份持有恒大逾期未兌付的商票32.47億元，導致持續虧損，負債累累。
一手房承銷商易居企業控股也因恒大欠款而出現債務違約，被港交所暫停交易。
金螳螂2021年巨虧49.5億元，原因是被恒大拖欠了41億元欠款。
做幕墻門窗的嘉寓股份，手里拿著13.16億元的恒大商票，2021年巨虧13.48億元，相當于虧掉了自上市以來所有利潤的兩倍。
中國城市園林綠化企業文科園林，因持有恒大14.42億元的應收票據，2021年巨虧16.61億元。
此外，索菲亞、世聯行、全筑股份等上市公司都遭遇了業績爆雷，損失慘重。涂料行業也難逃厄運，多家龍頭企業均與恒大、融創、華夏幸福、綠地等有合作關系，包括但不限于建筑涂料、家具家電涂料、建材管材涂料等多個類型。這些曾經的“香餑餑”如今卻成了財務列表中的“高壓線”，稍不留神就會賠上全部身家。
據涂料上市公司一季度財報，東方雨虹、科順防水、凱倫股份等眾多涂料上市公司坐擁數十億的應收賬款和應收票據，合計近300億的應收票據和賬款或將淪為壞賬和減值損失。
涂料上市公司2022年一季度應收賬款和應收票據
破局！游戲規則亟待調整，拒收承兌將成主流
停貸潮的背后是停工潮，深挖之下就能看到整條產業鏈的熄火潮，這也牽出了一個老生常談的問題，就是買期房的風險，以及眾多商業匯票制度的弊病。
進入2022年以來，房地產項目公司商票持續逾期的個數從1月的128家急速攀升至5月的1469家，對上海票據交易所披露的所有商票持續逾期企業的占比也從1月的22.8%升至5月的57.5%。
2021年末，全部A股上市公司應收賬款余額為66629億元，建筑裝飾行業應收賬款及應收票據規模遠高于其他行業，應收票據占比較高的行業有煤炭、基礎化工等，在這些行業更容易找到票據。
而在社交平臺上也能看出，多位網友反饋手里的商票已經逾期卻無法兌付。
由于近期房企的融資環境收緊，部分企業的資金流動性出現了問題，因此房企商票的逾期及違約情況也開始集中出現，為應對承兌匯票帶來的風險和銀行，國務院曾發布了《保障中小企業款項支付條例》，要求不得強制中小企業接受商業匯票，事實上，部分房地產產業鏈供應商已經表示拒收承兌。
重慶、貴州、西安、武漢等多省市商混協會發布風險提示，要求企業在保證質量的前提下，堅決抵制低于生產和經營成本的惡意不合法的市場低價競爭行為，拒收風險企業商票。部分建筑公司、涂料化工企業也開始選擇性的接受匯票，并拒絕曾“爆雷”的企業以匯票的模式進行交易。
這場爛尾樓風波并非只是業主和銀行之間的“較量”，或許也會成為房地產行業商票制度的推動改制之舉，未來商票支付或將轉變為現金交易，預付款期房制也有望變成“一手交錢一手交貨”的模式。看似簡單粗暴的方式卻能在最大程度上避免經銷商倒閉破產的厄運。