建材防水行業(yè)下游主要客戶是房地產(chǎn)與基建。而近年來房地產(chǎn)市場不振，波及上游建材防水行業(yè)。雨中情二次上會，首發(fā)申請未能通過上周主板市場只安排了雨中情上會，遺憾的是，最終未能通過。
資料顯示，雨中情2020年底完成股份制改造，2021年3月上市輔導(dǎo)備案，首發(fā)申請當年9月獲得受理，擬登陸深市主板。按照原計劃，雨中情去年12月1日首發(fā)上會。而前次暫緩表決后，直至此番上會未能通過，本輪沖擊IPO進程結(jié)束。
雨中情集團現(xiàn)全國分布西安、蘭州、咸陽、泰州、涇陽、壽光、富平七大生產(chǎn)基地，生產(chǎn)設(shè)備包括四條意大利納迪尼進口卷材生產(chǎn)線、TPO/PVC/HDPE高分子卷材生產(chǎn)線等多條自動化防水卷材和涂料生產(chǎn)線。主打產(chǎn)品“雨水情”牌防水系列包括改性瀝青防水卷材、自粘防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料和高鐵專用防水材料等。依靠良好的產(chǎn)品質(zhì)量和客戶口碑，“雨水情”牌防水材料先后榮獲“中國房地產(chǎn)企業(yè)500強首選品牌”、“工程防水影響力品牌十強”、“中國房地產(chǎn)供應(yīng)商競爭力十強”等榮譽稱號。集團也連續(xù)多年被西安市政府和中國建筑防水協(xié)會授予“守合同重信用企業(yè)”和“企業(yè)信用等級AAA證書”。
雨中情證券部工作人員表示，發(fā)審公告是在1月5日晚公布，目前尚不清楚公司后續(xù)是否有新的上市計劃。
一位投行人士介紹，IPO未通過企業(yè)，若繼續(xù)有意資本市場通常有兩種選擇，一是重新申報，二是選擇其他途徑。其他途徑包括境外上市、借殼上市、并購重組等等。
就過往而言，IPO失利企業(yè)選擇二次申報甚至多次申報亦不鮮見。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，2020年之后上會的企業(yè)里，有66家公司因首次未通過后二次或多次申報。
而根據(jù)相關(guān)法規(guī)，這期間需要經(jīng)過一段時間規(guī)范“冷靜期”。據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十九條規(guī)定：“股票發(fā)行申請未獲核準的，自中國證監(jiān)會作出不予核準決定之日起6個月后，發(fā)行人可再次提出股票發(fā)行申請。”
上述投行人士認為，IPO失利并非終點，根據(jù)實際情況解決問題，符合法律法規(guī)和監(jiān)管要求在其后沖刺資本市場中將更有利于通過相關(guān)審核。
應(yīng)收賬款超10億，占營收達65.1%
雨中情主營產(chǎn)品防水材料，因產(chǎn)銷量在西北市場首屈一指，而獲稱“西北防水王”。
作為一家成立22年的老牌建材企業(yè)，雨中情已在陜西西安、陜西咸陽、甘肅蘭州、江蘇泰州、山東壽光、陜西渭南等地建立生產(chǎn)研發(fā)基地，銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋國內(nèi)大部分地區(qū)。
招股書顯示，雨中情與碧桂園、新城控股、榮盛發(fā)展、融信中國等知名房企達成戰(zhàn)略合作，并成為中國建筑、中國鐵建、中國交建等知名建筑企業(yè)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。
雨中情2021年9月披露招股書，2022年3月更新招股書，財務(wù)數(shù)據(jù)截止到2021年9月。
發(fā)審委對雨中情提出詢問的七個問題，集中在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，并聚焦了應(yīng)收賬款。如：發(fā)審委要求說明逾期應(yīng)收賬款余額逐年上升且上升速度大于收入的原因及合理性,是否存在放寬信用政策調(diào)節(jié)收入的情形;2022年10月對應(yīng)收款項信用損失進行追溯調(diào)整是否符合企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定,是否符合首發(fā)管理辦法的相關(guān)規(guī)定;發(fā)行人按賬齡計算的預(yù)期損失率是否充分，計提比例是否合理，計提金額是否充分。
而據(jù)招股書記載，截至2021年9月，雨中情應(yīng)收賬款賬面價值10.55億元，占營收65.1%(年化)。未來隨著公司經(jīng)營規(guī)模的進一步擴大，應(yīng)收賬款金額可能持續(xù)增加。
同時，發(fā)審委問及雨中情向天津傳景一次性支付大額履約保證金的原因和合理性。
此外，發(fā)審委提出的問題還涉及：雨中情毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性,未來是否可持續(xù);2021年以來經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑的原因; 2022年下半年大額銷售原材料瀝青業(yè)務(wù)的真實性、商業(yè)合理性及持續(xù)性等方面。