近日，阿克蘇諾貝爾與宣偉兩大涂料企業(yè)達(dá)成協(xié)議，阿克蘇諾貝爾收購宣偉旗下的華潤漆品牌。此次相關(guān)收購業(yè)務(wù)年銷售額預(yù)計約1億歐元(約合人民幣7.5億元)，并擁有相關(guān)員工約300名。
3度易主!華潤漆的3個“東家”誰賺了?
據(jù)涂料采購網(wǎng)了解，2006年，美國涂料巨頭威士伯以2.81億美元(約合人民幣19.35億元)購得華潤漆80%股權(quán)，并承諾5年內(nèi)，不參與華潤一切管理運作，只以審核財務(wù)報表的方式參與其中。5年后的2010年，隨著康曦廷(scotkastens)“空降”華潤涂料集團(tuán)總裁一職，威士伯正式接管華潤涂料。
從2006至2016年，被威士伯收購的10年里，華潤銷售額從2006年的23億元，增長到2015年的30億元，10年間增長僅僅為30%左右，增長幅度明顯低于收購前。
2017年，宣偉以113億美元(含20億美元債務(wù))收購了此時世界排名第6位的威士伯，相當(dāng)于93億美元(約合人民幣605億元)。華潤涂料也再度易主。
行業(yè)媒體測算，威士伯2015財年凈銷售額為43.926億美元(約286億人民幣)，威士伯在華市場份額約占12%，即34億人民幣，華潤涂料2015年銷售額約30個億，約占威士伯在華份額約90%。而中國市場占了威士伯整體的12%，即華潤漆占威士伯全球份額約10-11%左右。那么威士伯出售之后，結(jié)合93億美元的轉(zhuǎn)讓價，華潤作價相當(dāng)于9.3億美元。這意味著，威士伯持有華潤11年后，僅轉(zhuǎn)手差價，就賺了約7億美元(約合人民幣48億元)，10年翻了3倍，較2006年收購價溢價近300%。時隔6年，華潤漆迎來了第三度易主。宣偉剝離中國建筑涂料業(yè)務(wù)的同時，阿克蘇諾貝爾撿起來這塊“香餑餑”，以拓展中國三至五線城市的增長目標(biāo)，并與旗下以高端產(chǎn)品組合為主的多樂士強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，鞏固和擴(kuò)大裝飾漆在中國的優(yōu)勢地位，來應(yīng)對立邦、三棵樹等勢均力敵的競爭對手，因此華潤涂料無疑成為阿克蘇諾貝爾最優(yōu)的選擇之一。
盡管我們無法預(yù)計阿克蘇諾貝爾的準(zhǔn)確收購價，和其如意算盤能否成真，但而立之年的華潤漆風(fēng)采依舊，想必未來的發(fā)展前景也是被多個龍頭涂料企業(yè)屢屢看重并爭奪的關(guān)鍵原因。
行業(yè)內(nèi)卷化，龍頭涂料企業(yè)紛紛亮起收購大旗
近年來，涂料行業(yè)收并購并不是新鮮事，當(dāng)行業(yè)陷入增長乏力，通過并購來增加銷售額和市場份額，可能是最便捷的一件事情了。
宣偉：收購對銷售額構(gòu)成貢獻(xiàn)，但部分被風(fēng)險抵消
2022年，宣偉完成對加拿大耐用、環(huán)保涂料企業(yè)AquaSurTech的收購;
宣偉完成了對西卡公司歐洲工業(yè)涂料業(yè)務(wù)的收購;
宣偉收購環(huán)保涂料系統(tǒng)供應(yīng)商Gross & Perthun GmbH;
宣偉完成對Dur-A-Flex的收購;
宣偉同意收購意大利知名工業(yè)木器涂料品牌Industria Chimica Adriatica;
宣偉收購德國專業(yè)工業(yè)涂料控股公司。
2022年財報顯示，宣偉銷售額增長11.1%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的221億美元，受在專業(yè)建筑和北美的實力工業(yè)終端市場低兩位數(shù)的定價、低個位數(shù)的銷量，收購的貢獻(xiàn)被輕微的外匯風(fēng)險部分抵消，毛利潤增長9.2%。
PPG：收購企業(yè)整合效應(yīng)抵消部分上升的成本
PPG宣布收購位于意大利米蘭的工業(yè)涂料公司Arsonsisi的粉末涂料業(yè)務(wù);
PPG宣布完成對粉末涂料生產(chǎn)企業(yè)黃山華佳標(biāo)美科技股份有限公司的收購。
與2021年相比，PPG2022年的凈收入有所下降，原因包括原材料成本上漲、銷售量下降、負(fù)面匯率折算以及供應(yīng)和勞動力中斷造成的生產(chǎn)成本上升，所幸被銷售價格上漲、重組成本節(jié)約和收購企業(yè)整合效應(yīng)部分抵消。
海虹老人：收購?fù)苿?022年將增加2.75億歐元收入
為了實現(xiàn)2025年業(yè)績翻番的戰(zhàn)略，海虹老人2022年開始在全球范圍內(nèi)瘋狂對裝飾漆業(yè)務(wù)的收購。海虹老人完成了對Khimji Paints LLC的收購，收購了澳大利亞Paintworld;完成對Cap Couleurs Group在法國東南部的門店網(wǎng)絡(luò)的收購。
2022年海虹老人在營收方面順應(yīng)戰(zhàn)略重點，實現(xiàn)了12.7%的創(chuàng)紀(jì)錄有機(jī)增長，包括收購業(yè)務(wù)在內(nèi)的營收達(dá)到21.59億歐元，同比增長4.15億歐元。
海虹老人新任首席執(zhí)行官表示，相當(dāng)大一部分業(yè)務(wù)增長將來自收購，希望在其四個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更多的戰(zhàn)略性收購，包括：船舶領(lǐng)域、能源領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施和家用涂料領(lǐng)域。預(yù)計在2025年結(jié)束的戰(zhàn)略期間會有更多收購措施。
海虹老人從投資管理公司 Ares Management Corporation 手中收購了擁有 600 多名員工的英國法羅鮑爾公司;還收購了擁有750名員工、年收入1.5億歐元的涂料生產(chǎn)商 Wattyl。這兩項收購業(yè)務(wù)使海虹老人2021年的收入增加了1.62億歐元，而2022年這一數(shù)字預(yù)計將增加到2.75億歐元。
立邦：銷售額、營業(yè)利潤創(chuàng)新高，2次收購起到關(guān)鍵作用
立邦涂料合并子公司DuluxGroup(澳洲多樂士)完成對歐洲第四大建筑涂料制造商CromologyHolding SAS的收購，立邦涂料將支付11.5億歐元;
立邦完成了對歐洲涂料制造商DP JUB的收購，交易價格為1.997億歐元;
立邦以總收購價為67億日元，將5家中國汽車涂料業(yè)務(wù)公司變成全資子公司，以鞏固和整合在中國的汽車涂料業(yè)務(wù);
立邦涂料合并子公司澳洲多樂士(DuluxGroup)已完成對中歐和東歐制造和銷售裝飾涂料企業(yè)JUB的股份收購，收購價格為1.997億歐元。
2022年全年業(yè)績報告顯示，立邦涂料銷售額、營業(yè)利潤創(chuàng)下歷史新高。報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收1.309兆日元(約合人民幣676.76億元)，同比增長31.1%;主要是由于立邦在2022年1月20日收購了歐洲涂料制造商Cromology，并于2022年5月31日收購了歐洲涂料制造商JUB作為子公司，再加上立邦關(guān)鍵業(yè)務(wù)——中國裝飾漆業(yè)務(wù)的持續(xù)銷售價格上漲所支撐的強(qiáng)勁業(yè)績，以及日元貶值所致。歸屬母公司所有者的凈利潤為794億日元(約合人民幣41.04億元)，同比增長19.3%。
近年來，全球涂料行業(yè)收購頻頻，全球涂料產(chǎn)能集中度也大逐步提升，而從實際的收購效果來看，取得了較為明顯的業(yè)績拉動，因此大張旗鼓的在年報中予以公布，迫不及待的告訴投資者自己的英明決策。反觀國內(nèi)市場，雖然近年來收購事件時有發(fā)生，但國內(nèi)涂料行業(yè)產(chǎn)能集中度相對較小，行業(yè)依然比較分散，很難形成合力，因此，行業(yè)整合或?qū)⒊蔀橥苛闲袠I(yè)未來的趨勢。
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