【中國涂料采購網】美涂士(831371)4月28日發布年報，2014年實現營業收入8.85億元，同比下滑2.74%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤764.51萬元，同比下滑13.28%;毛利率為30.13%，同比下滑;基本每股收益0.15元，同比下滑16.67%。
報告稱，2014年的銷售收入基本與上年持平，主要是本年受房地產的影響，雖然公司本年拓展了銷售渠道，但本年的銷售收入仍有小幅下降;本年管理費用比2013年上升10.58%，主要是公司本年提高了管理人員的薪酬，導致本年管理人員的薪酬金額比2013年上升859.23萬元，直接導致了2014年管理費用的金額增加;公司2014年的銷售費用比2013年上升7.87%，一方面是本年銷售人員的薪酬提高;另一方面是公司本年增加了廣告投放量，廣告費用2013年有所增加，因此直接引起了銷售費用的增加。
公司現有直銷客戶如廣州恒大材料設備有限公司、蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司、廣東星藝裝飾集團有限公司、北京業之峰諾華裝飾股份、森源蒙瑪家具有限公司等;有經銷客戶明德裝飾材料商行、德固建筑裝飾材料商行等。同時，公司產品已銷往印度、黎巴嫩及也門等地區，且已在淘寶及天貓建立銷售平臺。
美涂士公司的收入主要包括木器涂料、建筑涂料、粘膠劑以及其他業務收入。公司2014年的銷售收入金額比2013年有小幅下降，主要是因為本年市場總體不景氣影響。公司本年銷售額的下降主要是因為木器涂料和膠粘劑均比2013年有一定的下降，雖然本年建筑涂料的銷售有一定的發力，但在總體市場疲軟的影響下，本年的總銷售收入比上年下降。
公司的客戶主要以房地產商和經銷商為主。公司本年對前五大客戶銷售收入占營業收入比為14.29%。廣州恒大材料設備有限公司為公司報告期內第一大客戶，其采購物品主要系建筑涂料產品。其余客戶占比分布在0.88%至2.78%之間，均為經銷客戶，公司對其銷售的產品種類較多。
公司客戶數量較大，前五大客戶收入占總營業收入比重較低，公司銷售分布較為均勻，不存在與客戶存在關聯方的情況，不存在大客戶依賴的情況,2014年度的五大客戶統計情況如下：
美涂士提出了經營計劃或目標
2015-2018年長期目標：
①提高研發能力，健全防水涂料、膠粘劑、墻紙、窗簾等現有產品，打造“墻面保護裝飾一體化解決方案”的產業鏈。
②進行銷售、盈利模式的創新研究，打造防水涂料和防水處理、油漆涂料和涂裝、窗簾及軟裝飾的相輔相成盈利模式，進行全國招商建店、促進渠道的快速布局和銷量的快速成長，讓美涂士成為家居建材行業國內知名的產品供應商和服務供應商。
③快速推進直銷業務的發展，成為中國出色的地產、工裝領域供應商。
(2)2015-2016年中期目標：
①加強內部管理、提高執行效率，保持油漆涂料、防水涂料、墻紙、窗簾等業務單元的產品和部門良性運行。
②執行全省聯動策略，推動品牌知名度的快速提升和渠道的快速密集，把美涂士帶入全國一線家居建材品牌行列。
③銷售收入超過12億人民幣。
(3)2015年短期目標：
①完善公司的治理結構和管理制度，建立更為科學合理的績效考核管理制度，為公司資源被高效利用及公司各項目的良性發展提供保障。
②推動川渝、河南、新疆等6省的全省聯動，加快招商建店、帶動油漆涂料、防水墻紙、膠粘劑等產品快速成長。
③加強工程漆、家具漆、膠粘劑、窗簾等產品的研發，提升產品競爭力和市場滲透力。
報告稱，未來產能過剩導致資產閑置、利潤下滑風險。公司子公司崇州市美涂士涂料科技有限公司籌建的崇州市工業集中發展區涂料生產線項目已于2014年第四季度陸續投產，完全投產后，將年產建筑涂料10.2萬噸、木器涂料4.4萬噸、膠粘劑1.2萬噸，總產能達15.8萬噸。該項目投產后，若公司未來無法進一步開拓市場，提高市場占有率，可能存在產能過剩、資產閑置風險。另外，該項目達產結轉固定資產后，將產生較大額的固定資產折舊支出，若項目未能實現預期收益，則公司存在因為折舊攤銷費用大量增加而導致利潤下滑的風險。
盈利能力下滑風險。公司逐漸轉入成熟發展期，營業收入穩步增長、毛利率趨于穩定，2013年營業收入較2012年增長10.74%，2014年比2013年下降2.74%，基本與2013年持平。但公司2014年、2013年、2012年凈利潤率分別為0.73%、0.97%、4.56%，呈下滑趨勢，主要原因為公司2013年和2014年加大了營銷和管理投入使得期間費用大幅增，若未來公司無法合理控制期間費用、提高銷售業績，可能存在盈利能力持續下滑風險。