由此看來，環保趨嚴是大勢所趨，政策將催化小產能出局，行業新增產能和工藝水平將得以提高，規模化的龍頭公司市場優勢地位得以進一步穩固。鈦白粉行業將迎來新一輪上升周期。
三、價格抬升，續漲可期
1.龍蟒掛帥提價，其他跟進
龍蟒報價已成為國內鈦白粉企業報價的風向標。目前四川龍蟒集團鈦白粉總產能達30萬噸/年，居國內第一位。公司擁有釩鈦磁鐵礦資源，鈦精礦產能達100萬噸/年、富鈦渣產能達3萬噸/年，原料自給能力較強，成本優勢明顯。正因為公司具備產業鏈和規模優勢，市場地位突出，具備較強的行業話語權。國內鈦白粉企業比較關注龍蟒的市場報價，繼而選擇合適的報價策略。
4月以來6次提價。4月初國內鈦白粉價格見底，4月中旬龍蟒率先試探提價，主流牌號R996鈦白粉提價300元/噸，下旬再次上調300元/噸，其他企業報價陸續跟進上調;6～8月連續三次提價，每次提價幅度均與前期相同。而9月2日龍蟒宣布上調R996報價500元/噸，提價幅度創年內新高，攀鋼同日宣布跟漲，R258、R248上調600元/噸，R298上調900元/噸;佰利聯金紅石產品上調300元/噸。
2.價格有望繼續上行
本輪提價綜合多重利好因素。一是出口形勢大好。據了解，四川龍蟒4～7月連續四個月出口量突破1.1萬噸，8月份出口依然良好，加上9月、10月為傳統消費旺季，出口有望維持高位。國外經濟環境好轉，外需強勁，支撐出口量大增。二是國內產能放緩，供給增加不明顯。三是行業庫存低位。據調研了解，經過2014年前3個月的去庫存，鈦白粉生產廠商、經銷商等鈦白粉庫存不高。四是內外價差巨大。經過近幾年的技術突破。國內硫酸法鈦白粉產品質量獲得較大的改進，獲得跨國涂料等公司的認可，而產品價格比國外的產品低6000元/噸，價差存在縮小的可能。
價格依然位于底部，上漲存空間。當前金紅石主流市場報價1.4萬元/噸左右，不含稅價1.2萬元/噸左右，貼近行業平均生產成本，即便行業龍頭公司成本亦達到1萬元/噸左右，扣除期間三費，目前也僅是微利，行業有較強的扭虧訴求。
四、投資建議：推薦
1.行業提價，上市公司經營向好
A股共4家鈦白粉上市公司：佰利聯、金浦鈦業、中核鈦白、安納達。行業一季度經營慘淡，伴隨4月份以來產品提價，鈦白粉上市公司業績逐漸好轉。中核鈦白和金浦鈦業均于2013年借殼上市，為體現代表性，盈利指標選擇2013年三季度以后的財務數據。2014年二季度四家鈦白粉公司凈利潤均比一季度增加或虧損減少，三家銷售毛利率均環比上升，中核鈦白銷售毛利率環比回落1.2%，主要與運費、硫酸價格上漲等導致成本提高有關。我們認為隨著產品調價的逐漸到位，四家鈦白粉上市公司的盈利能力將不斷提高，業績逐季回升。
產品漲價提供業績彈性。根據我們測算，鈦白粉價格每上漲1000元/噸，佰利聯、安納達、金浦鈦業、中核鈦白EPS分別增厚0.76、0.27元、0.24元、0.24元，推薦佰利聯，關注金浦鈦業、中核鈦白、安納達。