6月28日，國際鈦白粉巨頭、亞洲最大鈦白粉生產商之一日本石原宣布自2016年7月1日起，亞太地區銷售的鈦白粉(二氧化鈦)價格上調150美元/噸。7月5日，廣東惠云鈦業宣布金紅石型鈦白粉出廠價上調500元/噸。7月6日鈦白粉行業龍頭龍蟒鈦業發布調價公告，從當日起金紅石型鈦白粉價格對不同國內直接客戶作價格不高于800元/噸上調，國際客戶統一上調80美元/噸。
評論
淡季提價彰顯廠商信心：7月份是鈦白粉淡季，惠云鈦業及龍蟒鈦業先后的提價行為意義重大：(1)淡季不淡，說明隨著年內旺季的到來，價格大概率將維續強勢;(2)今年前期七次提價行為得到了有效穩固。我們看好鈦白粉行業的基本面改善與景氣度提升，產業參與者對于價格的態度也側面印證了行業基本面持續改善的現狀。同時上游鈦精礦價格持續上漲，也將對下游鈦白粉價格提供支撐。
出口放量印證海外需求回暖：海關總署數據顯示2016年1-4月我國鈦白粉出口量達21.34萬噸，同比大幅提升18%，假定全年月初出口量持續，年化的出口量將高達64萬噸，刷新2014年55萬噸的歷史最高點。海外需求的好轉源自多方面：(1)海外硫酸法工藝產能的持續關停，2015年關停31萬噸;(2)以歐洲為代表的海外房地產行業已逐步走出低谷，持續拉動鈦白粉出口量。 國內供需格局改善：2016年國內鈦白粉環保督導力度趨嚴：(1)鈦白粉的"十三五"規劃實行"三去一降一補"(去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板);(2)此外《鈦白粉行業準入條件》有望加速出臺，近20%產能將被淘汰。2015年鈦白粉產量17年來首降，印證產能淘汰加速這一事實。此外國內地產銷售以及新開工數據逐步好轉，拉動國內需求逐步探底回升。整體來看將行業供需格局將持續優化，行業景氣度得到提振。
行業整合提速：行業整合正從側面加速改革行業供給過剩的局面。產業龍頭佰利聯(002601)與龍蟒的合并為行業整合打下一針強心劑。產業集中化是鈦白粉行業的必然趨勢，目前海外五家鈦白粉生產巨頭占據全球市場份額的半壁江山。國內龍頭企業的強強聯合帶來的品牌效應與規模效應將提振行業整體的盈利能力及國際市場競爭力。
關于受益于鈦白粉提價的上市公司：我們認為在需求持續回暖，供給側改革不斷推進的背景下，鈦白粉行業的景氣度提升值得期待。同時建議關注國內鈦白粉的受益標的佰利聯、安納達、金浦鈦業(000545)以及中核鈦白(002145)。
(1)佰利聯：公司為我國鈦白粉行業領軍企業之一，具有鈦白粉產能26萬噸/年(20萬噸/年金紅石型+2萬噸/年銳鈦型+6萬噸/年氯化法產能)，并購龍蟒鈦業后，公司以56萬噸/年的產能躍居全國第一，全球第四。
(2)安納達：公司是安徽最大的鈦白粉企業，具有鈦白粉產能12萬噸/年(3萬噸/年銳鈦型+8萬噸/年金紅石型+1萬噸/年專用鈦白粉產能)。公司生產的"安納達"牌鈦白粉是全國鈦白行業知名品牌。2015年公司控股子公司銅陵納源磷酸鐵項目建成投產，開始向市場提供磷酸鐵系列產品，當年占主營為1.1%。
(3)金浦鈦業：公司是國內最大的硫酸法鈦白粉生產企業之一，目前鈦白粉產能10萬噸/年，2017年徐州鈦白8萬噸/年項目投產后，公司總產能將達18萬噸/年。
(4)中核鈦白：公司主營產品為金紅石型鈦白粉，占主營業務收入的90%以上。公司目前擁有鈦白粉產能40萬噸/年(18萬噸/年鈦白粉粗品+22萬噸/年的鈦白粉精加工產能)。
佰利聯在未考慮并入龍蟒產能目前的彈性是鈦白粉價格每上漲1000元，EPS增厚0.32元，其他三個企業分別增厚0.31元、0.08元與0.09元，相關公司皆具有較強的業績彈性。