【中國涂料采購網】今年上半年，全球化工并購交易總額達150億美元，下半年市場活躍性將繼續增強。
日前，Young&Partners公司公布了今年年中全球并購交易市場回顧和今年下半年前景分析報告。
報告指出，今年上半年，全球化工并購交易總額達150億美元，總計完成37起并購交易額超過2500萬美元的大宗并購交易。如果下半年保持這個勢頭，今年全球化工并購交易總額為300億美元，低于2013年310億美元的交易總額。全年的交易數量為74起，低于去年83起的交易數量。但Young&Partners公司認為，在當前的市場形勢下，今年下半年全球化工并購交易市場將進一步走強，活躍性與上半年相比增強。
并購交易市場回暖
首先，一些較大規模的并購交易受監管層批復或其他因素影響，今年上半年沒有按時完成，這些交易很有可能在下半年完成。例如，美國亨斯邁收購美國洛克伍德控股公司旗下鈦白粉業務的交易由于歐洲監管部門介入而推遲。該收購計劃是2013年9月公布的，本來將于今年上半年完成，會使亨斯邁成為僅次于美國杜邦的世界第二大鈦白粉生產商，擁有全球16%的鈦白粉產能。亨斯邁本來計劃在交易完成后的兩年內，實現顏料業務首次公開募股的上市。
其次，今年上半年已宣布但沒有完成的并購交易數量明顯增加，截至6月底，這一數量為23起，總價值達177億美元，而2013年底總價值為133億美元，這或許預示著今年下半年全球化工并購交易活性增強。
已宣布但沒有完成的并購交易還包括美國PPG工業公司計劃斥資23億美元收購墨西哥建筑和工業涂料公司的交易，芬蘭凱米拉公司斥資1.53億歐元收購荷蘭阿克蘇諾貝爾公司旗下紙化學品資產的交易，私募股權公司CCMP資本顧問公司斥資8.9億美元收購比利時蘇威旗下硫酸業務EcoServices公司的交易，美國證券公司收購Emerald性能材料公司的交易，美國雅寶公司斥資62億美元收購洛克伍德公司的交易等。
但Young&Partners公司表示，這些交易中有一大部分將在今年底完成，這將令今年下半年化工并購交易活性增強。
當前全球化工并購交易與2011年820億美元的歷史最高紀錄相比有較大差距，但并不缺乏交易價值超過50億美元的超大型交易。Young&Partners公司表示，當前市場缺乏超大型并購交易的主要原因是全球地緣政治和經濟狀況不佳，以及當前股票市場估價過高，這些令收購大型上市公司的交易難以完成。另一個因素是，當前很多公司進行業務重組的方式是業務剝離，而不是資產出售，就如FMC公司和杜邦公司的業務剝離計劃。FMC公司正在分割成兩家公司，其中一家包括農業、健康和營養資產，另一家包括鋰業務等。杜邦公司計劃剝離旗下性能化學品業務，主要是鈦白粉。
Young&Partners公司表示，當前全球化工并購交易的估值較高，令賣家受益。這主要受到市場回暖及金融買家以較低的利率借到錢以實現業務并購等因素的影響。
私募股權公司并購活躍
Young&Partners公司表示，全球化工并購交易市場上，私募股權公司活躍，不過成交額所占份額有所減少。2014年上半年，私募股權公司參與的化工并購交易數量占21.6%的市場份額，但是交易額只占18.4%。
Young&Partners公司表示：“私募股權公司擁有大量的股權資本，同時可獲得利率較低的債務。作為買家，它們在并購交易市場上競爭力較強。不過，私募股權公司之間的競爭日趨激烈，經常為收購同一資產而互相傾軋，這導致并購報價大幅上升。如果買家沒有興趣接手或者化工業務數量較少，私募股權公司怎樣才能出售收購的資產是個問題。”